截至24年2月7日，全国约29个省份或地市（占总88%）披露省考公告，共招录19.5万人，同增4.4%；其中广东招录人数1.7万人继续领跑6t体育网站6t体育网站，其次四川1.2万人同增46%/山东1.1万人同增28%，此外湖北、湖南招录人数均在1万以上。

　　此前2024国考招录4万人同增6.6%，2024国考报名约303万人同增17%，显著快于招录规模；招录比自2023国考的70:1再次提升至77:1。

　　参照以上趋势，我们预期2024年省考及事业单位等招录人数稳中有升，奠定参培规模基本盘逐步提升，我们预计2024国考与省考报名人数或近900万人；

　　另一方面，就业压力持续加大，参考人数增长，考生参培的必要性增强，各培训机构均推出基地班，对于提升笔面试通过率或有积极意义；培训时长及有效客单有望增长，有利于带动对于公职类培训市场健康持续成长。

　　我们认为，近两年招考培训机构或更加注重收款质量，优化协议班课程占比，间接筛选学员；或更加注重通过率提升与收款/收入转化效率；或更加注重基地班及长训班占比；同时经历疫情行业或有所出清，竞争格局有望优化逐步回归理性；以上对于净利率改善或具备较强意义。

　　【华图山鼎】（轻纺组、建筑建材组联合覆盖）：华图在2022年大幅增长情况下，23年业绩再创新高，所有分校、所有省份实现盈利；践行科学管理落地，咨询全流程、交付全流程推广落地；战略、业务、流程、组织、文化各大板块都有显著的提升；同时顺利迈出上市第一步。

　　近期公司披露业绩预告释放积极信号，自23年11月起已逐步开展非学历培训并招收学员，截至23年末已在全国范围内设立300余家分公司并均已开展培训，共培训学员超5万人次；与华图宏阳签署存量课程委托交付协议，后者将不再从事相关领域业务以避免同业竞争。

　　公司非学历教培业务进展顺利，受益于品牌及教研优势、竞争格局优化等，教育核心业务稳步推进，未来业绩有望加快释放；另外，伴随培训业务逐步落地，或引导公司市值重估。

　　风险提示：参培人数不及预期风险，政策变动风险，行业竞争加剧风险，华图教培业务拓展不及预期风险等。

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