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6t体育sports下载食品饮料行业周报:聚焦龙头验证旺季需求零食个股延续高增(申万宏源研报)
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投资分析意见:维持观点,保持耐心且不悲观,考虑到当前估值水平、分红水平和中长期的结构性空间,龙头公司已具备性价比和中长期价值。1月以来继续验证旺季需求,预判消费整体承压,但企业分化,龙头收入稳健,成本下行背景下,盈利仍有支撑。白酒行业,展望全年,在稳增长政策和经济内生修复的双重作用下,消费需求有望企稳回升。现阶段相对看好高端酒、强区域头部企业,6t体育sports网址中期关注具备长期竞争力、且调整较充分的底部品种。核心推荐:泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘;关注五粮液、水井坊、古井贡酒。大众品,成本压力已逐步缓解并将继续改善,需求恢复尚需时间,看好两类公司,一类是调整较充分、估值处历史低位、分红率可观的头部公司,二是行业成长空间广阔、公司治理优秀且能积极捕捉消费者和渠道的变化、创新产品和销售模式,估值/市值相对合理的成长品种。核心推荐:安井食品、劲仔食品、双汇发展、伊利股份、中炬高新;关注青岛啤酒、盐津铺子、天味食品、洽洽食品。
白酒板块:1月以来,预计各头部企业回款正常推进,发货和动销逐步展开6t体育sports下载,动销高峰通常在春节前两周,等待需求验证。目前茅台需求已逐步升温,五粮液等品牌静待动销加速,批价维持930元左右。本周顺鑫农业公告,牛栏山酒厂拟对42500ml、52500ml等4款陈酿进行调价,每箱上涨6元,2月1日执行。由于提价涉及主力产品白牛二,因此涉及面广,我们认为提价的主要目的是鼓励渠道积极回款,力争一季度开门红,同时改善企业盈利水平。公司去年已剥离地产业务,聚焦白酒和猪肉产业,牛栏山重点思路为1、产品升级,通过金标牛“烟火气”活动重点布局餐饮渠道,2、继续稳定陈酿基本盘。
食品板块:本周劲仔食品发布2023业绩预告,预计23年实现归母净利润2.01-2.13亿,同比增长61%-71%,实现扣非归母净利润1.78-1.9亿,同比增长56.8%67.8%。测算23Q4实现归母净利润0.68亿-0.8亿,同比增长98.8%-135.4%;实现扣非归母净利润0.68亿-0.8亿,同比增长125.5%-167%。公司盈利超预期,收入增长强劲,我们上调盈利预测,预计23-25年净利润分别为2.03亿、2.71亿、3.48亿(23-25年前次为1.85亿、2.47亿、3.17亿),分别同比增长63%、34%、28%。公司是处于品类、渠道双扩张红利,和品牌势能上升期的小而美稀缺成长标的,维持买入评级。
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