6t体育sports官网6t体育sports官网6t体育sports官网1、11月10日至11日，国家金融监督管理总局召开学习贯彻中央金融工作会议精神专题研讨班暨监管工作座谈会。会议强调，要坚持目标导向、问题导向，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。深入推进中小金融机构改革转型。更好发挥保险业经济“减震器”和社会“稳定器”功能。积极配合化解地方债务风险。促进金融与房地产良性循环。大力支持超大特大城市“平急两用”公共基础设施、城中村改造、保障性住房等“三大工程”建设。

　　2、近日，住房城乡建设部党组书记、部长倪虹表示，今年的房地产市场，总的看是前高、中低、后稳。从数据看，“认房不认贷”“降低首付比例和利率”等政策措施起到了积极的效果。1~10月份，一手房交易量虽然下降，但二手房是上升的，一、二手房合起来实现同比正增长。另外，保交楼工作的扎实推进，带动了全国房屋竣工面积同比增长近20%，也反映出各地政府帮助企业纾困是有效果的。

　　A股盈利增速的波动主要与社融增速有关。中央财政将在四季度增发2023年国债1万亿，预计有效拉动社融增长，支撑2024年中报A股业绩。从2023Q3累计归母净利润增速数值来看，靠前的大类行业主要是消费和科技类。

　　A股正处于2022年4月以来的震荡市当中，从2009年8月以来的5轮震荡市来看，基本上是消费和科技行业涨幅较大。这可能是因为震荡市中基本面较为平缓，因此强周期和顺周期行业涨幅不明显，而消费行业特别是必需消费品行业具有穿越周期的属性，科技板块在震荡中酝酿下一轮行业技术热点。

　　结合美国经济数据来看，美股处于过热-滞涨的交替时期，回顾过去一个月和过去一周，美股主要指数上涨，特别是过去一周三大指数涨幅超过5%。行业涨幅较大的主要是科技、房地产、可选消费、金融。从近两个月的库存增速和营业收入增速看，主动补库存的行业主要是周期行业中的能源和材料行业。从库存情况来看，反映了逆周期调节的效果，而经济自身的复苏力度有待观察。流动性有望继续宽松6t体育网站。由于政府债券发行缴款的影响还会持续一段时间，四季度有可能继续降准。

　　结合A股2023年三季报表现、库存周期、震荡市的市场特征以及中美货币宽松的情况，中期市场延续震荡格局。建议以消费行业稳扎稳打，同时博弈科技行业的超额收益。特别建议关注科技行业的投资机会。

　　增量资金入场，尤其是独立于市场表现的资金集中流入，打破资金面的负反馈，是引领市场走出底部的直接驱动。其中国内的政策性资金以及境外资金的流入尤为关键。国内政策性资金：汇金公司持续在二级市场股票，监管层又放宽养老金入市比例和保险资金投资蓝筹股票监管比例。当前来看，政策性资金密集发力、境外资金边际回流的情况已经出现，资金面回暖的重要窗口已至。

　　资金面来看，政策性资金近期已经密集发力，境外资金流出压力也已经显著减缓。近期，以中央汇金为代表的政策性资金，已在发力稳定市场。同时，随着美债利率逐步企稳、地缘扰动缓解，境外资金流出压力已经在逐步缓解。

　　随着美债利率回落，境外资金流出新兴市场的情况正逐渐被扭转，有望回流、托底A股。（1）境外机构的负债端压力已有所缓解。（2）陆股通北上资金也转为净流入。中期来看，国内经济稳健修复、汇率压力显著缓解等积极因素也将成为境外资金流入的有力支撑。

　　8月27日，财政部、税务总局、证监会发布多项“活跃资本市场，提振投资者信心”相关政策。具体部署降低印花税、阶段性收紧IPO和再融资节奏、规范股东减持和降低两融保证金比例四大举措。尤其是对于需求端而言，相关政策落实后，资金需求压力已经在显著减缓。

　　市场并不缺钱，缺的是信心，看好情绪修复后的增量资金提速；公募申购端预计温和回暖，结构性增量仍值得期待；保险资金预计资产端、负债端共振驱动流入；私募、理财为代表的其他绝对收益资金加仓空间仍大；岁末年初市场活跃，两融等活跃资金大概率不会缺席；资本市场暖风持续，资金需求预计维持较低水平。

　　2023年前三季度SW电子板块实现营收2.11万亿元，同比-4.67%。2023年前三季度电子板块整体毛利率15.4%，同比减少0.81pct。2023前三季度年电子板块净利润率3.6%，同比减少1.74pct。从细分板块来看，消费电子、元器件、光电子等板块业绩触底回暖。从基本面来看，整个电子行业迎来旺季，消费电子回暖明确，行业复苏拐点清晰。三季报披露完毕后，进一步验证了下游多个行业复苏的预期。

　　电子行业在经历了2019~2021年的三年上行周期后，在2022年进入下行周期，电子指数在2023年一季度呈现估值和业绩的双底，二三季度电子板块营收和净利润环比大幅改善，盈利底部确认。板块估值已经回到相对合理区间，考虑到部分子板块比如元器件、消费电子、半导体等板块估值分位数处于低位，估值底部也已经确认。看好两条主线“深度国产化”与“深度智能化”，以AI技术为核心正在推动全世界迎来“智能化”改造，所有消费电子产品将被重新定义，带动新的需求。其次深度“国产化”将由华为引领，推动消费电子产业迎来新格局。

　　从选股上看，建议关注以下方向，（1）数字芯片设计公司：海光信息、韦尔股份、北京君正、寒武纪、晶晨股份、瑞芯微、澜起科技。（2）存储芯片及模组：东芯股份、兆易创新、深科技、德明利、江波龙。（3）模拟芯片设计：纳芯微、圣邦股份、帝奥微、雅创电子。（4）半导体设备关注：拓荆科技、北方华创、芯源微、华海清科、华峰测控。（5）消费电子及零部件建议关注传音控股、歌尔股份、立讯精密、飞荣达、顺络电子等。（6）面板及PCB关注：京东方A、TCL科技、维信诺、沪电股份6t体育网站、胜宏科技、兴森科技。

　　11月3日，我国成功发射通信技术试验卫星十号；10月31日，中国证券网报道国内民营航天企业银河航天近日在灵犀03星上成功实现了中国首例终端到终端（Terminalto Terminal，T2T）的低轨卫星通信测试；10月25日~27日，由中国通信学会主办的2023年中国卫星应用大会在北京召开。10月19日，上海印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》，提出布局“天地一体”的卫星互联网，稳步推动实施商业星座组网。10月以来，卫星通信产业催化事件不断，产业关注度维持高位。

　　截至10月5日，SpaceX年内已成功执行44次发射任务，累计共发射111批星链卫星，总数达到5222颗。SpaceX副总裁比尔杰斯滕迈尔在美国参议院太空与科学小组委员会的听证会上表示，SpaceX今年的目标是飞行100次，而明年计划将飞行率提高到每月约12次共飞行144次，进一步提高Starlink卫星的发射进度。

　　除了之外，美国亚马逊公司也计划在未来6年部署超过3200颗卫星；国内中国星网公司于2020年9月向ITU申请了“GW”星座计划，共12992颗卫星，并于2023年7月成功发射了卫星互联网技术试验卫星；另外，由上海松江区等支持的“G60星链”计划，规划实现12000多颗卫星的组网，其中一期将实施1296颗。国内外共振，预计全球卫星通信网络建设将进入加速阶段。

　　2023年9月华为发布Mate60Pro系列手机，为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，能同时支持卫星通线月，极氪官宣卫星通信技术全球首次量产上车，新车型极氪001FR将提供双向卫星消息、卫星通线日，SpaceX官网推出“Starlink Direct to Cell（星链直连手机）”业务，可与现有LTE手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据”。下游应用场景持续落地，将进一步推动卫星通信网络的建设需求。

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